腾讯 大中台商业模式的难题（大拆分下的穆萨：中台、优先股和新监事会）蔬果撷取，

Kunming 资料图在官宣组织机构改革后不到两个月，5月18日晚，大中大拆的穆穆萨巴巴集团子公司（NYSE：BABA，业模09988.HK）直接放出了一份子板块的式的萨中“挂牌上市方案”——穆萨云在未来12个月拆分分立走向挂牌上市，红人和永辉一年半后完成挂牌上市，难题国际数字商业集团子公司开启外部股份融资。分下

庞大的先股穆萨巴巴开启“减肥”，对穆萨子公司股价有多大负面影响？和新会蔬穆萨雇员又如何看待？资本消费市场已经给出了反应穆萨巴巴港股19日收跌6.04%，穆萨巴巴美国股市18日收跌5.41%，监事尽管多家券商依然维持“买入”评级5月19日，果撷势不可挡摄影记者专访了多名穆萨外部认购雇员，腾讯台商台优有雇员坦言“解套”，大中大拆的穆也有雇员则表示“子公司股价越高越好”。业模

拒绝接受专访的式的萨中多数雇员仍未担心穆萨feels与否会对自己的认购导致负面影响，有雇员坦言，难题“一般来说，企业导入外部股份融资、开启拆分挂牌上市是坏消息”对销售业务变革开启所导致的负面影响，多名雇员称，“二环子公司”（此前发展战略上与穆萨集团子公司保持连续性，但以一个完整的分立子公司形态寻求发展，如红人、永辉、穆萨本地生活等）的雇员仍未受大的负面影响，穆萨南台方面会涉及较大修正。

穆萨雇员：现阶段集团子公司子公司股价被高估，拆分是利空对穆萨feels，一名所持穆萨集团子公司股的雇员说势不可挡摄影记者，现阶段集团子公司子公司股价被高估，主要的估值水平方法是核心B2C的估值水平对之后集团子公司股与否可以兑换其它销售业务线的优先股，该雇员解释：“6+N是分立的事权和新闻自由，激励方式应该不能通用。

”另一名所持穆萨集团子公司股份的雇员则则表示，“集团子公司所持的股份的绝对商业价值不能消失，开启挂牌上市也罢、外部股份融资也罢，会导入其它的投资人进来，对这个资产总体进行捷伊估值水平，集团子公司的股份占比可能会下降，因为被溶化了，但总体商业价值的斜率很大概率会上升，如果高估，集团子公司可能不拒绝接受这笔股份融资。

”“那时消费市场总体而言不是很确定，也不好判断销售业务集团子公司挂牌上市计划对现阶段另一方面认购的商业价值负面影响”一名所持穆萨销售业务集团子公司股份的老总则表示，“但在他们看来，集团子公司拆分之后对大家都有好处，更为全球化、消费市场化地去做决策，回归消费市场本质。

相信还会做必要的协同，总体对各个销售业务集团子公司而言是个利空”还有雇员坦言，“现阶段所持的穆萨优先股正常买卖就行，对他们而言都是在手上的优先股了，肯定希望价格越高越好”“1+6+N”feels开启，与否会对雇员另一方面及组织机构工作导致负面影响？。

一名穆萨雇员说势不可挡摄影记者，对其所在的“N”负面影响不大，很久之前就进销售业务里了，白线就是销售业务，所以那时只是换了一个构架，无非须要更为努力往前跑一跑，“那时他们都还在修正，估计最后修正完都得六月了”多名穆萨外部雇员向势不可挡摄影记者则表示，“二环子公司”的雇员仍未受大的负面影响，“组织机构工作还是原来的组织机构工作，毕竟已经经营责任制一两年了。

”也有雇员称“集团子公司销售业务分别挂牌上市，这等于给销售业务集团子公司雇员的机会就越多”据势不可挡摄影记者了解，穆萨在2015年提出“小后台，大南台”的南台发展战略，南台的概念是指穆萨的一些项目研发、落地、发展的过程中，会产生许多相异销售业务的消费市场需求，对这些共通点消费市场需求，穆萨有技术南台和组织机构南台。

2020年开始，穆萨在推行多元化环境治理结构下的经营责任制，二环环境治理，销售业务线的运营者须要担责用张波的话而言，老总要自己做选择，而不是说“缺资源，问集团子公司要”、“缺这个东西，听集团子公司的”，等靠要的思想会下降，主动性会上升。

在feels下，穆萨南台变得越来越“薄”，有穆萨外部雇员指出，穆萨南台涉及了较大修正，这从CTO线修正组织机构构架可以看出，比如数据南台变成了爱橙技术，成为“N”的一员，消费市场化经营，还有一些客服、技术、人力、财务等原穆萨集团子公司南台团队总体或部分划入到淘宝天猫商业集团子公司，修正已经落地。

“交叉任职”的六大集团子公司董事会成员现阶段，穆萨巴巴董事会已经批准任命了六大销售业务集团子公司董事会人选，各大销售业务的老总配置与此前释放的消息相一致，且董事会成员人数均为5人张波在担任穆萨巴巴集团子公司董事长兼CEO的同时，兼任穆萨云智能集团子公司CEO；戴珊任淘宝天猫商业集团子公司CEO；俞永福任本地生活集团子公司CEO；万霖继续担任红人集团子公司CEO；蒋凡任国际数字商业集团子公司CEO；樊路远任大文娱集团子公司CEO。

其中，彭蕾、吴泳铭、蒋芳、吴泽明、蒋凡、戴珊等人在不同的销售业务集团子公司中交叉任职。

阿里巴巴集团子公司董事会批准的六大销售业务集团子公司的董事会名单有关注到上述交叉任职信息的穆萨雇员指出，“应该是以怎么能支持到各个销售业务集团子公司CEO来考虑的，这些交叉任职的董事有丰富的行业和消费市场经验，可以支持各销售业务集团子公司的高速健康发展。

”商务部研究院电子商务研究所副研究员洪勇说势不可挡摄影记者，穆萨集团子公司的销售业务线相互关联，老总在不同销售业务之间的交叉任职可以促进销售业务之间的协同和合作，加强资源共享和互动洪勇则表示，拆分分立挂牌上市可以为各个销售业务提供更大的自主权和灵活性，使其能够更好地应对消费市场变化和机遇挑战。

同时，股份融资计划可以为销售业务提供更多的资金支持，加速其发展和扩张须要注意的是，拆分后的销售业务须要面对分立的消费市场竞争和风险，须要有强大的管理团队和发展战略规划来确保销售业务的成功和可持续发展深度科技研究院院长张孝荣说势不可挡摄影记者，“穆萨这次销售业务拆分挂牌上市是个典型案例，它对民生的负面影响其实已经超出了一家民营企业的能力范围。

这个体量的子公司要进入捷伊发展阶段，只有进行子公司产权体制改革，重新划分利益，才能实现边界突破，获得捷伊发展空间”张孝荣指出，随着拆分销售业务的估值水平会在股市上放大提升，穆萨集团子公司股的商业价值也会水涨船高另外，拆分是实现制度隔离，彼此之间在销售业务层面依然须要保持很多合作，老总交叉任职是现实须要，可以增强相互了解有助于销售业务合作，也有助于提升老总商业价值。

值得注意的是，从穆萨系拆分股份融资以及旗下销售业务集团子公司的挂牌上市的安排来看，永辉或将成为今年穆萨开启改革后首个分立挂牌上市的子子公司，穆萨透露预计永辉将在未来6到12个月内完成为何永辉速度更快？一名穆萨外部人士向势不可挡摄影记者则表示，永辉已形成清晰的商业模式和较为明确的盈利前景，“永辉虽然是穆萨集团子公司孵化的，但它和其它穆萨系销售业务线相比，是完全分立的客户、分立的门店和分立的APP，红人一部分销售业务来源还是淘宝天猫，所以红人一直在强调外部客户增长。

”

穆萨系销售业务变化 制图 势不可挡新闻 杨阳穆萨云检视资本消费市场的态度？在经历了史上规模最大降价后，穆萨云又迎来了重磅变化——未来12个月里，穆萨云将从穆萨巴巴集团子公司完全拆分分立走向挂牌上市对此，张波在全员信中则表示，拆分是为了更好地发展，是穆萨云面向未来二次创业的全新开始。

拆分股份融资后，穆萨云与否具有股份激励等措施，对导入外部发展战略投资者又会有何具体计划，穆萨云方面仍未有回应穆萨集团子公司的云销售业务分部由穆萨云和钉钉组成，致力于云计算、大数据和人工智能（AI）核心技术的研发不过一季度穆萨云销售业务表现平平，营收185.82亿元，同比下降2%，首次出现负增长，同比增速也创下自2020年以来季度新低。

“该季度穆萨云业绩表现并不理想，而穆萨云将在未来12个月从穆萨集团子公司完全拆分并完成挂牌上市在增速表现不佳，以及面临着亚马逊云、微软云、谷歌云等海外厂商，以及京东云、腾讯云、华为云、百度智能云等国内云计算厂商的激烈竞争下，现阶段要去挂牌上市对穆萨云而言也是个考验。

” 网经社电子商务研究中心B2B与跨境B2C部高级分析师张周平则表示，“穆萨云在穆萨集团子公司的地位显著，代表着未来的发展，此次率先冲击资本消费市场，或也想借穆萨云来检视资本消费市场对穆萨未来的态度”现阶段，公有云总体消费市场规模的增速正在放缓。

据IDC发布的《中国公有云服务消费市场（2022下半年）跟踪》报告显示，2022年下半年中国公有云服务总体消费市场规模（IaaS/PaaS/SaaS）达到188.4亿美元，其中IaaS+PaaS消费市场在2022下半年同比增长19.0%，与2021年下半年增速相比下滑幅度达到23.9%，与2022上半年相比下滑11.6%。

稳居国内云厂商第一名的穆萨，在过去几年的营收增速不断降低，从2019财年到2022财年，穆萨云的营收增速经历了84%、62%、50%、29%（抵消跨分部交易的负面影响后）的一路下滑不过，在张波看来，整个云计算与IT发展史相比还处于早期，与全球领先的云厂商相比，利润率还是有很大的差距，但相信这个差距就是穆萨云的机会。

“随着云销售业务规模的壮大，特别是核心技术的提升，希望能够实现更好的规模化盈利，包括提升利润率，他们对此充满信心”他说道